本片讲述了一个香港警察从理想青年变成一代枭雄的过程,反映了香港五六十年代的社会问题。
1949年,热血青年雷洛加入警察队伍。当时,香港警察待遇不高,警察向商户收取保护费的潜规则盛行,雷洛不愿沾染这肮脏的利益,受到同事排挤,也得罪了权倾一时的探长颜同。幸运的是,探长陈统对他很重视,给予帮助和鼓励。
雷洛爱上了杂货店老板的女儿阿霞,但她的父母反对女儿和警察在一起。雷洛受到打击,酒后闹事,差点被黑社会殴打,陈统及时出手相救,并帮他筹到了五万元聘礼。
然而,1951年九龙东头村的大火,烧毁了雷洛的梦想。他的家人幸存,但阿霞和她的家人都葬身火海,阿霞也音信全无。
几年后,雷洛经历了警队派系斗争,屡屡受挫,渐渐适应了香港警界的黑暗,也开始收保护费。他有幸娶了探长陈统的女儿,成为了黑道老大,但心中始终留有对阿霞的思念。
最后,雷洛和警方决裂,与黑帮展开生死对决。他最终铤而走险,痛下杀手,成为了香港最大的黑帮领袖,也丧失了最初的理想和曾经的爱情。电影通过一个人的命运变迁,揭示了当时香港的社会问题和黑道江湖的黑暗面。