1949年的日本,东京是帝国的都城,这个时期社会分布着富人和穷人两个阶级,贫富差距巨大。在这样的背景下,一个神秘的变脸大盗出现在了人们的眼前,他被称为K-20,经常偷取富人的宝贵财物。某天,K-20宣称要在财团千金叶子的婚礼上盗取一幅名画《巴别塔》,这引起了警察厅的恐慌。叶子的未婚夫,也是警察厅探长的明智小五郎对此非常警惕。而身为杂技艺人的远藤平吉却不幸被卷入了这场盗画阴谋中,误认为是K-20,最终被捕入狱。后来,在老友源治的帮助下,他成功逃脱,并决心学习易容术,准备报复陷害自己的K-20。叶子总是拿着父亲临终前送给她的礼物,感觉里面似乎隐藏着什么秘密。K-20再次出现,并准备绑架叶子,此时远藤平吉赶到,与K-20和警察厅展开了一场激烈的斗争,最终逐渐接近真相。
本片改编自江户川乱步的同名小说,讲述了一段悬疑缠绕的故事。