1949年，上海即将解放。物价飞涨，人民生活艰难，学生们担心自己的学费。一所中学的学生们在关注学校发放的减免学费名单。然而，凭借黑暗势力的帮助，阿飞学生吴关根全免，而家境贫寒的学生江大成和吕小可只获得了三分之一的减免。这不公平的待遇引起学生们的愤慨和不满，失学的危机笼罩在他们头上。《新少年报》通讯员江大成召集同学们，与学校进行斗争，以解决学费问题。但阿飞学生吴关根偷听了江大成的讲话，并向反动的校长朱校长告密。朱校长在伪警察局吴督察的命令下，以江大成出售《新少年报》为借口，把他开除。在党的地下工作者杨明老师的帮助下，江大成走上了革命道路。在江大成的影响下，吕小可、陈玉珍和何贵生等同学加入了地下少先队。他们将被查封的《新少年报》改为墙报，在学校内发行，向同学们传播革命道理。地下少先队的孩子们机智勇敢，展开了对反动派的抗争。最终，革命取得了胜利，学生们也解决了学费问题。