乞丐薛平贵与当朝御史大夫王文的掌上明珠王宝钏在一次偶然的邂逅中相遇。他们一起参加了吃饭比赛，最终赢得了第一名。宝钏是一位美貌动人的女子，被誉为长安第一美人。相国之子高伯宣和王爷之子刘志鹏都想和宝钏结婚，但是宝钏不愿意。在一次追逐的过程中，宝钏不小心跌入薛平贵的马车中。高、刘二人紧追不舍，最终平贵和宝钏坠入了山崖。平贵发现宝钏受了重伤，就带她回到自己家里的寒窑中进行治疗。宝钏的伤好后，为了躲避高、刘二人的纠缠，她自愿留在了寒窑中。在和平贵一起生活的几天里，宝钏发现他们虽然家境贫寒，但是母子俩都很善良和厚道，对平贵也充满了好感，慢慢地爱上了他。一天，高伯宣和刘志鹏发现了宝钏藏在乞丐家中，便率人前来抢夺。为了保护宝钏，平贵也不惜跌入地洞被困。两家人为了争夺宝钏，发生了激烈的争斗。宝钏不知道平贵的死活，只好向父母提出抛绣球招亲。最终，绣球奇迹般地落在了沉睡中的平贵怀中。