宋朝时期，北狄王率军进犯边关。兵部尚书李绶的儿子李彦荣奉朝廷之命，率军前去抵抗。但奸臣王强扣留了军粮，导致彦荣的军队被困。同时，他还诬告彦荣叛国投敌。朝廷听信了他的言辞，将李绶问成了死罪，全家被赶出汴梁。李家一家逃回苏州投靠姻亲黄璋，却遭到了他的冷遇，黄璋要退婚。李家的女儿桂英极不甘心，发誓不与他人结婚。有一天，彦贵卖水经过黄府花园，被丫鬟芸香引领与小姐见面。他们相互倾诉真心，还约定晚上在柳荫下赠送银子。但恶仆王良偷听到了这一切，向黄璋告发。为了达到退婚的卑鄙目的，黄璋命令王良在彦贵取银时杀死芸香，再栽赃于彦贵。黄璋还贿赂官府，将彦贵判处死刑。曾经受到李绶帮助的马贩子艾谦得知此事后，立即骑着快马飞奔边关，向彦荣传递消息。偏偏这一天正是中秋节的行刑日，彦贵走投无路，彦荣从边关赶回来了。真相大白，朝廷赦免了李绶，全家团圆。彦贵和桂英也结成了幸福的夫妻。