在上海解放前夕，宝通纱厂暗藏特务张荣，奉主子萧良的命令，混入被捕的工人中间，等待机会行动。解放后，张荣出狱回到厂里，继续伪装成进步派，潜伏在工人群体中。平时，张荣表现出极左的言行，煽动工人和资方的矛盾，并指使李福生潜入车间破坏设备。工会干部朱亚琴发现李福生行为可疑，主动找他谈话，向他阐明政策。经过朱亚琴的启发，李福生醒悟过来，主动向公安局交代自己的罪行。政策的宽容并没有让顽固的张荣醒悟，他利用自己狱友黄子和的关系，把妹妹张杏华安排在江南钢铁厂，并通过黄子和获取该厂的机密情报，经萧良送到台湾，最终导致钢铁厂被敌机轰炸。